黄金资产多头还能走多远? 下半年黄金股投资机会较大
更新:2020-06-30 编辑:老棋牌app 来源: 热度:1129℃

黄金资产多头还能走多远

美联储降息预期升温

中国证券报:上周末,美国非农就业数据出台之后,降息预期大幅减弱,引发全球风险资产调整。7月10日,美联储主席鲍威尔在国会证词中释放出强烈的降息信号,令市场情绪来了一个180度转弯。下半年,美联储政策可能对黄金市场带来怎样的影响?

薛娜:美联储降息预期变动是近期金价走势的主要影响因素,下半年金价走势预计仍将与美联储货币政策息息相关。目前,美国房地产、消费等数据表现较好,但制造业等领域受美国贸易摩擦政策影响出现下滑,美联储最为关注的通胀和就业指标近期略有好转,经济数据不是很支持降息。美联储目前释放出在7月底将进行预防性降息的信号,但下半年国际贸易局势复杂化担忧仍可能持续。

综合来看,预计7月底美联储可能降息25个基点,预期实现后金价可能会回落,但预期下半年美联储可能不止一次降息,届时降息预期升温仍将会令金价出现上涨。

徐颖:美国非农就业数据喜忧参半,新增就业人数反弹,但工资增速非常温和,失业率小幅回升,而鲍威尔在国会的证词也表明对经济前景的展望偏悲观,而接下来的货币政策也将考察所有的数据,而非单一指标。国际贸易局势不确定性对全球经济造成实质性的打压,预计美联储将开启趋势性降息周期,这就意味着利率下行趋势还将延续,实际利率未来可能降至零,对黄金价格构成实质性利多。

赵晓君:下半年将面临美联储何时会兑现市场50个基点的降息预期。在二季度美国经济回落的情况下,国际贸易局势再度刺激市场过度预期美联储货币政策转向。在美国经济顶部运行阶段,短周期的回落仍将持续冲击美联储信心,直至长周期转向。目前来看,美国经济在三四季度有继续弱化的趋势,降息将是必然趋势。目前,短期美债利率超跌需要修复,黄金价格也将迎来震荡整固阶段。

美元指数下行周期开启

中国证券报:如何看待本轮美元周期以及未来美元走势?将对黄金市场中期运行逻辑有何影响?

赵晓君:首先,外部环境对美元较为有利,欧元区、日本都陷入货币政策失效状态,央行宽松政策仍将延续,而新兴市场在全球化退潮下继续受到冲击。在外部经济、利率下行阶段,对美国降息或者说降息预期来说都是一种变相的对冲。其次,美联储降息、美国经济下行带来的冲击使得美元上行空间有限。因此,在目前全球货币政策转向的初期,美元仍处于震荡走势。对黄金来说,美元疲软缓解了新兴市场债务危机,黄金虽然仍将受到美元阶段性的冲击,但韧性开始变强,底部支撑明显。

薛娜:美元近期受降息预期影响有所走弱,但美国经济表现相对较好,且美国总统近期威胁对欧盟征税、对法国发起301调查等贸易摩擦的政策,均利多美元利空欧元。此外,欧洲央行现任行长任期将于10月份结束,目前获提名的IMF总裁拉加德非常 鸽 派,欧央行下半年也可能降息并保留再次QE的可能。先行指标显示下半年欧洲经济或将有所好转,这些将小幅利空美元利多欧元。综合来看,下半年美元很难走出趋势下跌行情,预计将震荡略偏弱。对黄金是有一定的利多影响,但近期两者相关性并不是很强,美联储货币政策对金价的影响相对更大。

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